华泰证券研报认为，中国电信运营商在行业政策、竞争环境、成长预期以及经营效率等方面正在经历显著变化。5G商用以来，在国内5G用户渗透率快速提升，以及在运营商行业竞争有望趋于理性背景下，国内运营商移动业务营收有望于未来三年持续回暖。另一方面，5G应用发展有望催生ToB市场机遇，未来企业上云和数字化转型将给运营商带来更为广阔的增长空间，产业数字化业务有望成为国内运营商新的增长点，营收占比有望持续快速提升。5G时代，运营商有望在业绩增长提速、回报期延长、资本开支及费用可控等驱动下取得长期良好的投资回报，行业价值重估可待。
